（原标题：关税冲击不及惧！大摩将强看好英伟达(NVDA.US)：AI需求强壮+供应链上风 守护“增握”评级）自拍偷拍 吃瓜

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报暗意，尽管市集对关税问题的担忧有所缓解，但联系影响仍需握续怜惜。不外就英伟达(NVDA.US)而言，其受关税的径直影响较为有限，在刻下东说念主工智能(AI)需求强壮的配景下，英伟达有望凭借供应链活泼性等上风竣事出色发扬。该即将英伟达列为其半导体行业首选，并守护“增握”评级，目标价为162好意思元。

以Joseph Moore为首的大摩分析师暗意，当今针对硬件的10%关税可能会在改日90天内上调至32%，但对英伟达的径直影响较小。以数据中心客户为例，刻下关税对收入的径直影响约为2%，若税率上调至32%，影响可能增至6-6.5%。然则，英伟达通过将部分出产振荡至北好意思(如墨西哥)以回避关税，进一步裁汰了潜在风险。非凡是其GB200等高端产物，由于主要在北好意思洲拼装，受关税影响的可能性更低。

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从市集需求角度，该行暗意，英伟达的需求端发扬尤为强壮，尤其是其Blackwell系列产物已售罄，客户对价钱波动的敏锐性较低。分析师指出，刻下市集对AI推贤慧力的需求激增，促使部分客户将GPU从执行再行部署到推理口头。

对于半导体改日是否会被纳税，大摩觉得当今尚不肥大。诚然半导体在特定时辰得到豁免，但多半行业参与者觉得改日仍可能被纳税。若对半导体纳税，台积电(TSM.US)的晶圆和HBM内存皆将被评估关税，这对英伟达75%毛利率的数据中心业务来说，简约非常于 5% 的税收，英伟达相对容易承受，不外对毛利率更鄙俗的公司影响会更大。同期，中国可能对好意思国半导体加征关税，但联系细节尚未明确，且好意思国半导体并非透顶在好意思邦原土制造，情况较为复杂。

尽管英伟达出息乐不雅，但该行仍领导了投资者应粗疏宏不雅风险。分析师暗意，若是大家经济衰竭导致投资资金弥留，可能会对英伟达的业务酿成冲击。此外，行业东说念主士广泛对关税不太担忧，比拟之下，他们更惦念出口料理，尤其是对跨国客户的边界。

终末从所有这个词行业来看，大摩觉得，半导体板块的合座发扬将紧随英伟达的要领。当今，英伟达的市盈率约为2025年共鸣预期的20倍自拍偷拍 吃瓜，若是英伟达股价发扬欠安，其竞争敌手和供应商的股票也可能承压。