12月3日，外洋航空运载协会(IATA，以下简称“外洋航协”)发布2024年10月各人航空货运依期证实。各人航空货运总需求按照货运吨公里(CTKs*)同比2023年10月增长9.8%(外洋需求增长10.3%)，集合15个月增长。

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航空货运运力(可用货运吨公里，ACTKs)同比2023年10月增长5.9%(外洋需求增长7.2%)，收货于外洋腹舱运力增长8.5%。货运运力增长5.6%，集合七个月增长，货运量接近2021年的峰值水平。

智通财经APP获悉，继捷蓝航空(JBLU.US)之后，西南航空(LUV.US)和好意思国航空(AAL.US)也上调第四季度指令，这对好意思国旅游业来说是一个可喜的迹象。

中信证券指出，预测2025年，航空国内线收益搞定总结常态+外洋要津树立+航油本钱着落等积极要素抓续蕴蓄，不同以往，传统“后周期”证实的航空周期有望前置。

复盘历史，咱们以为本轮上行周期的最大不同在于行业照旧验集合5年的飞机低引进av战地之王，2020~23年引进增速较2010~18年CAGR低8.3pcts。

从航司、飞机制造商和宗旨租出3个层面分析，咱们判断市集未充分响应供给强敛迹。

对比2014~15年，航油本钱着落或为航司利润端开释最告成的要素，2024年11月航油出厂价较前5月均价着落14.8%。

期待2025年航油压力缓解激动航司利润开释。2025年国内线收益搞定有望总结常态，同期近期免签国度抓续扩容等积极战略信号束缚，2025年春运有望成为航空周期试金石。

油价大幅着落激动行业2014年底运行逾额收益周期，关怀航司2025年航油本钱压力缓解传导至利润端。航空有望迎来爆发。

瑞银清楚，在多项成心要素激动下，对内地和香港的航空业看法更为乐不雅。预测燃油本钱放缓是一个焦躁的利好要素，因为它松开了航空公司其中一个主要开支压力，从而守旧利润改善。

航空板块相干企业：

南边航空(01055)、中国国航(00753)、东航航空(00670)、国泰航空(00293)、北京齐门机场股份(00694)、中国民航信息收罗(00696)、好意思兰空港(00357)等。

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